起头：中国新闻周刊
马年首个交游日，A股超4000只个股飞腾，阛阓喜迎开门红，贵金属、油气、光纤、化工等标的涨幅居前，只须影视院线板块逆势大跌。
死一火2月24日收盘，光辉传媒、博纳影业、横店影视、中国电影、上海电影、万达电影统共跌停；幸福蓝海跌幅超19%；金逸影视、欢瑞世纪、华策影视等个股同步跟跌，影视ETF跌超7%，板块全体承压光显。
在阛阓看来，本轮影视股集合下挫，中枢导火索为2026年春节档票房数据不足阛阓预期。
本届春节档横跨9天（2月15日—2月23日），被业内称为“史上最长春节档”，本应为票房开释提供了更充裕的时辰窗口，然则最终的票房数据却不尽如东谈主意。
国度电影局数据线路，2026年春节档总票房达57.52亿，不雅影东谈主次1.2亿。而此前机构预测春节档票房有望冲击65亿—85亿元；比拟之下，客岁春节档总票房95.10亿元，不雅影东谈主次1.87亿。
值得详实的是，本届春节档总放映场次已超394.7万场，刷新了中国影史春节档场次记载。而场次激增与票房下滑变成较着反差之下，是上座率的惨淡。
浙商证券研报数据指出，死一火2月23日11时，金沙电玩城app2026年春节档放映场次达433.2万场，上座率仅22.5%，较2025年近乎腰斩。
票房不足预期背后，爆款作品的贫寒或为中枢原因。
票房数据线路，《疾驰东谈主生3》以29.27亿元领跑本年春节档，《惊蛰无声》8.68亿元、《镖东谈主：风起大漠》8.06亿元紧随后来，《熊出没・年年有熊》收成7.14亿元，《熊猫计较之部落奇遇记》1.93亿元，《银河入梦》8057.96万元，《夜王》7245.40万元。
对比之下，2025年春节档总票房95.10亿元，快乐飞艇创历史新高，其中《哪吒之魔童闹海》以48.39亿元领跑档期，《唐探1900》《封神第二部》等影片紧随后来，票房辩别为22.78 亿元、9.98 亿元。节后一周，光辉传媒涨幅一度狂飙超100%。
而2023、2024年春节档电影票房头部集合度则更高，2023年春节档《满江红》《流浪地球 2》辩别以26.06亿元、21.64亿元领跑；2024年春节档《热辣滚热》《疾驰东谈主生2》票房辩别为27.18亿元、23.98亿元。
票房是影视公司和院线收入的要道，最终数据公布后，径直影响阛阓对行业盈利的判断，进而成为股价调养的径直原因。
梳理有关意见股，光辉传媒参与出品《疾驰东谈主生3》《惊蛰无声》《熊猫计较之部落奇遇记》，同期担任重映片《重返・狼群》的出品与刊行方；中国电影则参与《疾驰东谈主生3》《惊蛰无声》《镖东谈主：风起大漠》《熊出没・年年有熊》《银河入梦》共5部影片的出品刊行；横店影视、猫眼文娱、博纳影业等头部公司重心绑定《疾驰东谈主生3》等IP大作，同期布局《熊出没・年年有熊》等慎重票仓面容。
大跌的另一原因在于，影视股受春节档票房预期提振，节前提前走强，板块估值与股价均积聚了一定涨幅。
2026年春节前一周（2月9日—2月13日），光辉传媒累计飞腾33.04%，博纳影业累计飞腾23.86%，横店影视累计飞腾4.49%，同期上证指数飞腾0.41%。
而当春节档票房公布，阛阓前期乐不雅预期破灭，资金纷纷聘请落袋为安，节前积聚的涨幅快速回落，当然带动板块全体估值调养。
值得详实的是，机构多量指出，现时影视行业已从档期格局炒作归来基本面订价，后续更敬重实验储备、片单握续性与盈利齐备才能，提倡聚焦具备爆款产出才能的实验龙头与院线龙头，对贫寒事迹守旧的标的保握严慎。
从影视板块上市公司近期暴露的2025年年报事迹预报来看，光辉传媒凭借参投影片票房大卖实现事迹爆发，瞻望归母净利润15亿—19 亿元，同比大增414%—551%；万达电影、横店影视依托院线复苏与实验收益得胜扭亏，辩别瞻望盈利4.8亿—5.5亿元、1.3亿—1.8亿元；华谊兄弟、北京文化等公司则不绝亏蚀。
（本文不作念任何投资提倡）
记者：于盛梅
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